El Banco de España sube al 2,7% su previsión de crecimiento para este año y espera más inflación

Madrid

Más crecimiento, pero también más inflación. Es lo que prevé el Banco de España para 2025, a pesar de la "enorme incertidumbre" y del impacto que puede tener la política de subida de aranceles que ha empezado a adoptar la nueva administración Trump en Estados Unidos. El supervisor mejora dos décimas su previsión de avance del PIB para este año hasta dejarla en el 2,7% y prevé que España siga destacando en un entorno económico europeo marcado por un crecimiento muy tenue.

El informe del Banco de España atribuye la ‘culpa’ de esta mejora al incremento del consumo de los hogares, que los economistas de la entidad vinculan a la buena evolución del mercado laboral: “los datos nos indican que los hogares tienen un mayor nivel de renta y esto nos lleva a pensar que tienen más capacidad de consumo”, explica Gavilán. En consecuencia, el Banco de España situa el consumo privado como principal motor del crecimiento de la economía española en los próximos tres años. A costa del consumo público que “se tiene que desacelerar” y de la aportación exterior que después de varios años tirando del PIB en 2026 restará algunas décimas al crecimiento.

“La economía española está manteniendo en el primer trimestre del año un ritmo de crecimiento relativamente elevado”, explica el director de Economía del Banco de España, Ángel Gavilán. Aun así, el informe prevé una ligera desaceleración del crecimiento económico hasta situar el crecimiento entre un 0,6% y un 0,7% por una pequeña desaceleración del consumo y de la inversión.

Pero esta vez la buena noticia de la mejora de la previsión viene acompañada del aviso de que la inflación este año será mayor de lo esperado. Los precios internacionales de la energía han subido este inicio del año más de lo que se pronosticaba, y los precios de los servicios siguen resistiéndose a bajar, por lo que la inflación media este año será del 2,5% si se cumple lo previsto por el Banco de España. Esto supone elevar cuatro décimas la última proyección que había publicado el supervisor a mitad de diciembre. Con las últimas previsiones, la inflación media no regresará al 2% -que es el objetivo del Banco Central Europeo- hasta 2026.

La mejora de previsiones del Banco de España se suma a la que publicó el pasado domingo Caixabank Research que prevé un crecimiento del PIB este año del 2,5%. Y también a la revisión que anunció el Gobierno a principios de febrero que sitúa el pronóstico de crecimiento en el 2,6%.

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Previsiones sin tener en cuenta la imposición de aranceles

“Este escenario de previsiones no incorpora aranceles” aclara ángel Gavilán. “Hay mucha incertidumbre sobre el nivel de los aranceles, su alcance y su duración y no tenemos certidumbre sobre la respuesta a estos aranceles” por lo que no se ha contemplado su impacto sobre la economía española. El impacto depende -explica- sobre la afectación que estos aranceles tienen sobre los tipos de cambio de las monedas.

En todo caso, el impacto de estos posibles aranceles “serán algo menores en España que en el conjunto de Europa”, explican desde el Banco.

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